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【聚焦】晨鸣纸业:业绩环比大幅改善,看好下半年需求维稳

2019-07-12 08: 05

来源: Carton Micro Horizons

[焦点]晨鸣纸业:业绩有明显改善,看好下半年需求稳定性

导语:晨鸣纸业发布2019年半年度业绩预测。预计本期间实现净利润-55亿元人民币(下降72%-69%),其中第二季度预计实现净利润4.6-5.1。 1亿元人民币(同比下降54%-49%),比第一季度增长1104%至1234%,业绩有明显改善。

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上半年,造纸业整体繁荣不高,但下半年需求稳定

自年初以来,由于宏观经济形势的影响,上半年造纸业整体繁荣程度不高。 19年上半年涂布纸,双面胶纸和白卡纸的平均销售价格分别为5689元,6,126元和5,193元。上半年分别下跌22.5%,16.7%和16.7%,这是该期间收益下降的重要原因。但是,自第二季度以来需求一直在蓬勃发展,浆纸等级普遍增加了200-400元。截至第二季度末,涂布纸,双面胶纸和白卡纸的价格已从年初的低点上涨了300元。 183元,494元,公司第二季度盈利能力大幅提升,估计第二季度净利润约为400元。去年行业价格战后,白卡纸从低位逐渐反弹。预计下半年将保持稳定。

纸浆和纸张的整合继续推进

根据公司债券追踪评级报告,截至2018年底,公司木浆生产能力为298.2万吨,纸浆自给率达到64.1%,具有较强的上游成本控制能力和突出优势。成本优势。黄冈晨鸣30万吨项目(11月18日投产)和寿光美伦100万吨化学浆项目已于第二季度全面投产,预计公司木材自给率纸浆将全年进一步改善。自给自足,测量一吨自制纸浆相比外包可节省约1000元,以确保公司的毛利率继续增加。

调整产品结构并继续生产能力

该公司投资建设的寿光美伦100万吨化学浆项目,黄冈晨鸣化浆项目等,在二季度已投入运行并正常运行,并逐步开始发挥作用。此外,为提高质量和效率,公司调整了产品结构,增加了出口纸,高机械浆,天然纸和高档特种纸等高利润品种的产量。一季度,产品结构调整工作基本完成。半年的增长。

加快金融租赁业务的回收利用

为降低金融风险,关注主营业务,公司加快了融资租赁业务资金的回收。 2019年第一季度,期末长期应收账款为61.01亿元,比18年第四季度减少18.22亿元。此外,公司的公告将与长城国瑞证券及其在剥离融资租赁业务,资产证券化,综合投融资等方面的合作进行深入开展。预计将加速金融租赁业务的剥离。将有利于公司的财务费用并释放业绩增长。

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