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更多银行可以参与交易所债券市场现券交易

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债券市场互联互通进一步整合!更多银行可以参与交易所债券市场债券交易

扩大银行参与范围有助于丰富交易所债券市场的投资者制度,改善流动性,对支持实体经济发展也有积极影响。

作为银行间债券市场的重要参与者,商业银行长期未参与交易所债券市场。近日,中国证券监督管理委员会与中国人民银行和银监会联合发布消息称,在此前的试点基础上,参与交易所债券市场债券交易的银行范围将扩大,包括政策性银行和国家开发银行,国有大型商业银行和股份制。商业银行,城市商业银行,中国的外资银行以及在中国上市的其他银行。村庄和乡镇,农村企业(非上市)和农村信贷不允许进入。这意味着银行间市场和交易所市场是另一个重要步骤。

中信证券固定收益的首席分析师清楚地告诉第一财经记者,这种银行参与的扩大将有助于丰富交易所债券市场的投资者体系,改善其流动性,并对支持真实发展产生一定的积极影响。经济。

改善交易所市场流动性

8月6日,中国证券监督管理委员会网站发布消息称,为进一步落实提升金融服务经济能力的要求,中国证监会与中国人民银行和中国保险监督管理委员会联合发布了0x9A8B](以下简称“通知”)扩大交易所债券市场参与银行的现货交易范围。

根据通知,在法律合规,可控风险和可持续业务的前提下,银行可以参与证券交易所债券的投标交易。

此外,还可以参与证券交易所债券交易中涉及的证券开户,债券登记,托管,托管和结算业务,由中国证券登记结算有限责任公司依照法律法规办理。参与债券投标交易的银行应当制定相应的内部控制和风险管理制度,规范操作程序,防范相关风险。

《关于银行在证券交易所参与债券交易有关问题的通知》扩大银行进入交易所债券市场的范围,包括政策性银行和国有开发银行,国有大型商业银行,股份制商业银行,城市商业银行,中国外资银行以及在中国上市的其他银行。

早在1997年6月,为了规范国债回购市场的发展,央行发行了《通知》,该银行退出了交易所市场。多年以来,交易市场中“银行存在”并不强烈。直到2010年,中国证券监督管理委员会,中央银行和原中国银行业监督管理委员会联合发布《关于各商业银行停止在证券交易所证券回购及现券交易的通知》,并有限度地开设上市银行参与交易所交易。然而,平安证券的固定收益分析师平岳分析,由于试点范围和其他因素,债券市场的流动性没有显着改善,商业银行参与交易所债券市场的是仍然很低。

发布后,许多业内人士告诉First Financial Reporter,银行的参与将改善交易市场的流动性。 “无论如何,银行仍然对交易市场有利,而且板块应该更大。”一位银行现金经纪人告诉记者。

据统计,目前中国债券市场余额约为92万亿元,其中银行间市场股票债券余额超过80万亿,占比近90%;交易所市场股票债券余额为9.8万亿,占比10%。从流动性角度看,1818年交易所市场交易市场年交易量为1.8万亿元,银行间市场现金交易额为148万亿元,交易所交易量仅为1.2%。

唐悦表示,政策性银行,国家开发银行,国有银行和股份制银行等银行被允许参与交易所债券市场,这意味着除非上市的农村商业银行和农村信用社,大多数其他商业银行都是允许进入市场。将为交易市场注入新的活力。

此外,从批准的交易方式分析,主要是现货拍卖交易,回购不在政策范围内。 “这可能是由于对银行资金涌入股市的担忧。未来,它不排除基于市场发展的政策限制的逐步自由化,并最终实现两套规则的统一。银行和交易所。“唐悦说。

互操作性进一步发展

目前,中国的债券市场主要包括三个子市场:交易所(SSE,深圳证券交易所)市场,银行间市场和商业银行柜台市场。

交易所市场是债券交易的市场。市场参与者既是机构投资者又是个人投资者。它们是批发和零售的混合市场。银行间市场是债券市场的主体。参与者仅限于各种类型。机构投资者属于场外交易市场批发市场;商业银行柜台市场是银行间市场的延伸。参与者仅限于个人投资者,属于场外零售市场。

长期以来,银行间市场一直主导着国债,本地债券,金融债券和中票。交易市场在公司债券和资产支持证券方面具有优势。

自去年以来,债券市场之间的相互联系逐渐加速。去年9月,央行与中国证监会联合发布文件,规范银行间债券市场资格和交易所债券市场评级业务,加强对信用评级机构的监管。今年5月,中央银行和中国证券监督管理委员会提出推出A跨市场债券品种是债券指数公共基金,受投资,可以在交易所交易或根据银行间市场协议转让。

如今,许多业内人士认为,扩大参与交易所债券市场现货交易的银行范围是银行间和交易所市场协调发展的关键一步。第一财经新闻明确表示,这将有助于增加交易市场的资金供应,促进债券市场的整合,进一步改善债券市场的功能。

还提到这种相互联系对于支持实体经济的发展也具有一定的意义。 “虽然交易所债券市场规模较小,但信贷债券,公司债券和资产支持证券等资源较多。银行投资目标的增加也可以帮助企业降低融资成本。但银行也需要加强风险评估管理。他说。

证监会还表示,这将有助于扩大银行投资债券的范围,拓宽实体经济融资渠道,增强债券市场服务实体经济的能力,促进货币政策渠道畅通,促进金融市场的稳定性;活力促进了实体经济和金融业的健康发展。

但是,在一些银行交易员看来,参与交易所的当前市场仍然面临一些限制,例如无法进行回购交易和低利率衍生品投资工具。市场人士建议,下一步可以推动交易所回购限制的发布,开放银行参与平台交易渠道的整合,试点银行参与国债期货投资等政策。

主编:汤唯