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破净高位信号再现、外部因素干扰 A股真的到底了吗?

破碎的高级信号再现,外部因素真的到底干扰了A股吗?

A股似乎开始走出自己的独立市场。

受美国国债收益率倒挂影响,8月14日美国股市再度下挫。道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数均跌幅超过3%,标准普尔500指数下跌2.93%。其中,道琼斯工业平均指数下跌800.49点,这是历史上第四大单日跌幅。

同一天,A股低开并向上震荡。三大股指在下午全部走红,收盘小幅走高。 8月16日,A股高开并向上震荡,一举重回2800关口。收盘价固定在2,823.82点,涨幅为8.02%,领涨全球市场。

由于月初亏损2800点,A股一直处于震荡状态。 8月13日,373只股票的股票市场跌破每股净资产,占A股总数的10%以上,超过2013年中期和2016年初。净股和近期口袋式超重等通常用于判断市场的底部位置并引发投资者的紧张情绪。这些话的声音出现了,说有很多年轻人,并且不乏人们谈论政策的底部和估值的底部。在外部环境的影响下,更多的人看到了不确定性。

在此期间,一些积极因素已经释放:科技系统红利系统的激活效应仍在发挥作用,转移融资率降低,MSCI将A股的包容率从10%提高到15%,可以预期外国投资。监管部门继续鼓励长期资金进入市场,保险资金的声音正在逐步上升.“你可以关注一些指标,但更重要的是外部因素。”一位私募股权机构官员告诉经济观察报,其运作资金目前正在逢低。

A股真的到底了吗?也许看一些数字的结果。

破产率接近10%

从2440.91点的低点到3284.45点的高点,然后在4月份单边下跌后跌至2800点,2019年的A股并不平静,投资者就像几轮过山车。

8月6日上午,离岸人民币汇率突破7.早盘开盘后,上证指数最终下挫2800点。从那以后,它一直蹲着。目前A股在估值方面是否具有足够的吸引力?

根据财富证券研究报告,所有A股的平均市盈率为29.71倍,位于12.12%。

从历史上看,中小板和创业板的中位数PE分别为30.94和40.19倍,分别为21.53%和19.92%。

历史上,SSE 50和沪深300PE的中位数分别为13.95倍和19.36倍,位于历史分级27.08%和18.74%。

除估值外,“一美元股票”的数量,小市值的比例以及净情况也是探索底部地区的重要指标。

据经济观察报统计,截至8月15日,1元A股数量为69元,占1.8%。与2005年的9.4%和2008年的3.5%相比,这一数字仍然很低,但略高于2010 - 2014年的0.8%。

目前,市值不足20亿元的小盘股并无历史上的低位,无论是绝对值还是相对比例。截至8月15日,A股市值低于20亿元的小盘股数量占10.9%,远低于2005年的76%,2008年的62%和2010 - 2014年的35%。 %。按绝对值计算,目前的小盘股数量为403,远低于上述三个时期的1030,986和872。

由于上证指数水平较低,破损股票数量有所增加。 Wind统计数据显示,截至8月15日,沪深股市共有362只股票跌破每股净资产,占A股总数的9.8%。该比率低于2005年的19.4%和2008年的12.9%,略高于2010-2014熊市的6.2%。在净破发股中,* ST利源,供销,ST天宝的净利润率最低,分别为0.364倍,0.421倍和0.421倍。在行业中,房地产公司,商业银行,机械和化学品等周期性行业已成为受灾最严重的领域。

值得注意的是,截至8月15日,A股市场上33家上市银行中有22家跌破净值,比例为66.66%。其中,华夏银行的市净率仅为0.59倍,位居榜首。此外,除招商银行和平安银行外,国有银行和股份制上市银行处于净状态。

口袋底部增加外部云仍然存在

面对股价下跌,许多公司已采取措施稳定其股价。 8月12日晚,上海银行表示,TCL集团以自有资金增持,持有上海银行总股本的5.00%以上,构成标语牌。此外,杭州银行,江阴银行和Sunon银行也采取了类似措施。

此外,基于京汉(.SZ)的未来业绩,对京汉管理团队的战略转型和信心,京汉控股的年度承诺为8%。 8月15日晚,京汉宣布该公司已收到控股公司东京汉控股和实际控制人田汉的《关于鼓励员工增持上市公司股票的倡议书》。公司的员工,公司的全资子公司和控股子公司是自愿和合规的。在积极购买公司股票的前提下,承诺将节省8%的收益。自2019年4月以来,该公司的股价已下跌37.31%。

据Wind统计,A股市场近1,800家上市公司发布了2019年半年度报告,其中上市公司900多家,占总数的52.66%。然而,这个数字似乎并没有带来太大的惊喜。

根据7月份的最新经济数据,报告期内,工业增加值同比增长4.8%,比上月下降1.5个百分点; 1 - 7月固定资产投资增长5.7%,比上半年下降0.1个百分点;社会零售消费品增长率为7.6%,比上月大幅下降2.2个百分点。可以看出,生产和需求在不久的将来已经减弱,经济仍处于积极的去库存阶段。一些分析师表示,尽管该政策对稳定增长给予更高的权重,但现有的政策组合还不足以进行对冲,而且仍需要反周期政策来推动经济底部。

给市场带来更多的不确定性,或外部因素。除了不断的国际贸易摩擦之外,近期美国国债收益率下降加剧了市场对经济前景的担忧。

但一些积极因素不容忽视。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,近期的优惠政策频频出现,其中7月7日证券公司将转换融资利率下调80个基点。 8月8日,MSCI将包括A因子。从10%到15%,中国A股将占MSCI新兴市场指数的2.46%,预计将为A股市场带来约1400亿美元的增量资金。 “上海和深圳证券交易所也扩大了两个融资标准的范围,从900多个扩大到1600个,扩张性非常强,这反映了监管层对市场的信心增强。调整已经增加经纪人在股权分配中投入的资金数额,将大大增加长期资金进入市场的积极性。“杨德龙表示,这些政策是有利的,虽然对市场的影响不会立竿见影,但它会巧妙地影响市场的信心,至少急剧下跌的空间并不大。

此外,就在最近,上海出台了一系列扩大和开辟新一轮服务业的措施,包括放宽对国外市场准入的限制,试点建设数字贸易促销平台,以及加快建设大宗商品市场。区域建设和扩大开放也将为市场带来想象力。

进入市场的国内长期资金也在研究中。监管部门正在进一步增加国内养老金,保险资金,职业年金等中长期资金进入市场。有分析师估计,2019年下半年国内中长期资金净流入将超过2000亿元。

在东吴证券看来,当前的全球资本市场动荡不安,A股正在逆势而上,这表明市场有一定的弹性,但市场成交量在近期一直低迷,这也反映了缺乏市场渗透。索引仍然在框中运行。在身体里。

(实习记者孙浩也为本文做出了贡献)

08: 00

来源:光明日报

破碎的高级信号再现,外部因素真的到底干扰了A股吗?

A股似乎开始走出自己的独立市场。

受美国国债收益率倒挂影响,8月14日美国股市再度下挫。道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数均跌幅超过3%,标准普尔500指数下跌2.93%。其中,道琼斯工业平均指数下跌800.49点,这是历史上第四大单日跌幅。

同一天,A股低开并向上震荡。三大股指在下午全部走红,收盘小幅走高。 8月16日,A股高开并向上震荡,一举重回2800关口。收盘价固定在2,823.82点,涨幅为8.02%,领涨全球市场。

由于月初亏损2800点,A股一直处于震荡状态。 8月13日,373只股票的股票市场跌破每股净资产,占A股总数的10%以上,超过2013年中期和2016年初。净股和近期口袋式超重等通常用于判断市场的底部位置并引发投资者的紧张情绪。这些话的声音出现了,说有很多年轻人,并且不乏人们谈论政策的底部和估值的底部。在外部环境的影响下,更多的人看到了不确定性。

在此期间,一些积极因素已经释放:科技系统红利系统的激活效应仍在发挥作用,转移融资率降低,MSCI将A股的包容率从10%提高到15%,可以预期外国投资。监管部门继续鼓励长期资金进入市场,保险资金的声音正在逐步上升.“你可以关注一些指标,但更重要的是外部因素。”一位私募股权机构官员告诉经济观察报,其运作资金目前正在逢低。

A股真的到底了吗?也许看一些数字的结果。

破产率接近10%

从2440.91点的低点到3284.45点的高点,然后在4月份单边下跌后跌至2800点,2019年的A股并不平静,投资者就像几轮过山车。

8月6日上午,离岸人民币汇率突破7.早盘开盘后,上证指数最终下挫2800点。从那以后,它一直蹲着。目前A股在估值方面是否具有足够的吸引力?

根据财富证券研究报告,所有A股的平均市盈率为29.71倍,位于12.12%。

从历史上看,中小板和创业板的中位数PE分别为30.94和40.19倍,分别为21.53%和19.92%。

历史上,SSE 50和沪深300PE的中位数分别为13.95倍和19.36倍,位于历史分级27.08%和18.74%。

除估值外,“一美元股票”的数量,小市值的比例以及净情况也是探索底部地区的重要指标。

据经济观察报统计,截至8月15日,1元A股数量为69元,占1.8%。与2005年的9.4%和2008年的3.5%相比,这一数字仍然很低,但略高于2010 - 2014年的0.8%。

目前,市值不足20亿元的小盘股并无历史上的低位,无论是绝对值还是相对比例。截至8月15日,A股市值低于20亿元的小盘股数量占10.9%,远低于2005年的76%,2008年的62%和2010 - 2014年的35%。 %。按绝对值计算,目前的小盘股数量为403,远低于上述三个时期的1030,986和872。

由于上证指数水平较低,破损股票数量有所增加。 Wind统计数据显示,截至8月15日,沪深股市共有362只股票跌破每股净资产,占A股总数的9.8%。该比率低于2005年的19.4%和2008年的12.9%,略高于2010-2014熊市的6.2%。在净破发股中,* ST利源,供销,ST天宝的净利润率最低,分别为0.364倍,0.421倍和0.421倍。在行业中,房地产公司,商业银行,机械和化学品等周期性行业已成为受灾最严重的领域。

值得注意的是,截至8月15日,A股市场上33家上市银行中有22家跌破净值,比例为66.66%。其中,华夏银行的市净率仅为0.59倍,位居榜首。此外,除招商银行和平安银行外,国有银行和股份制上市银行处于净状态。

口袋底部增加外部云仍然存在

面对股价下跌,许多公司已采取措施稳定其股价。 8月12日晚,上海银行表示,TCL集团以自有资金增持,持有上海银行总股本的5.00%以上,构成标语牌。此外,杭州银行,江阴银行和Sunon银行也采取了类似措施。

此外,基于京汉(.SZ)的未来业绩,对京汉管理团队的战略转型和信心,京汉控股的年度承诺为8%。 8月15日晚,京汉宣布该公司已收到控股公司东京汉控股和实际控制人田汉的《关于鼓励员工增持上市公司股票的倡议书》。公司的员工,公司的全资子公司和控股子公司是自愿和合规的。在积极购买公司股票的前提下,承诺将节省8%的收益。自2019年4月以来,该公司的股价已下跌37.31%。

据Wind统计,A股市场近1,800家上市公司发布了2019年半年度报告,其中上市公司900多家,占总数的52.66%。然而,这个数字似乎并没有带来太大的惊喜。

根据7月份的最新经济数据,报告期内,工业增加值同比增长4.8%,比上月下降1.5个百分点; 1 - 7月固定资产投资增长5.7%,比上半年下降0.1个百分点;社会零售消费品增长率为7.6%,比上月大幅下降2.2个百分点。可以看出,生产和需求在不久的将来已经减弱,经济仍处于积极的去库存阶段。一些分析师表示,尽管该政策对稳定增长给予更高的权重,但现有的政策组合还不足以进行对冲,而且仍需要反周期政策来推动经济底部。

给市场带来更多的不确定性,或外部因素。除了不断的国际贸易摩擦之外,近期美国国债收益率下降加剧了市场对经济前景的担忧。

但一些积极因素不容忽视。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,近期的优惠政策频频出现,其中7月7日证券公司将转换融资利率下调80个基点。 8月8日,MSCI将包括A因子。从10%到15%,中国A股将占MSCI新兴市场指数的2.46%,预计将为A股市场带来约1400亿美元的增量资金。 “上海和深圳证券交易所也扩大了两个融资标准的范围,从900多个扩大到1600个,扩张性非常强,这反映了监管层对市场的信心增强。调整已经增加经纪人在股权分配中投入的资金数额,将大大增加长期资金进入市场的积极性。“杨德龙表示,这些政策是有利的,虽然对市场的影响不会立竿见影,但它会巧妙地影响市场的信心,至少急剧下跌的空间并不大。

此外,就在最近,上海出台了一系列扩大和开辟新一轮服务业的措施,包括放宽对国外市场准入的限制,试点建设数字贸易促销平台,以及加快建设大宗商品市场。区域建设和扩大开放也将为市场带来想象力。

进入市场的国内长期资金也在研究中。监管部门正在进一步增加国内养老金,保险资金,职业年金等中长期资金进入市场。有分析师估计,2019年下半年国内中长期资金净流入将超过2000亿元。

在东吴证券看来,当前的全球资本市场动荡不安,A股正在逆势而上,这表明市场有一定的弹性,但市场成交量在近期一直低迷,这也反映了缺乏市场渗透。索引仍然在框中运行。在身体里。

(实习记者孙浩也为本文做出了贡献)

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